您好、欢迎来到现金彩票网!
当前位置:秒速快3投注平台 > 双击 >

服装纺织:由筑底转向复苏 看好行业迎来双击

发布时间:2019-06-07 06:47 来源:未知 编辑:admin

  2018年服装消费前高后低、四季度筑底,19Q1高端服饰消费率先复苏,看好二季度行业回暖。1)2018年下半年起服装基数走低。18H1受益行业去库存到位、终端消费高景气催化,社零服装品类增速整体维持低双位数增长;18H2多项负面因素影响消费信心疲软,品牌服饰承压,服装品类社零回归中单位数增长。2)19Q1增速企稳,3月出现改善趋势。我们认为减税政策带动消费信心提升,伴随一二线城市地产交易活跃带动的财富效应催化,3月份起头部城市的中高端百货消费出现回暖趋势。其中,19年一季度服装品类累计增速为2.6%,3月份单月增速6.3%,小幅改善企稳向好。3)电商行业迎接下半场。全国线上商品零售增速放缓,由18Q1的36.5%逐季下滑至Q4的27.8%,19Q1进一步下滑至22%。线上龙头布局直播电商、社交电商、渠道下沉,主动降低变现扶持中小卖家,流量博弈进入新阶段。品牌商线上毛利率受到一定冲击,费用率有所控制。4)棉价平稳。截止19年4月30日,棉花价格328指数较19年初小幅上升1.8%,与18年初持平,上游成本端平稳。

  子行业来看,19Q1中高端服饰回暖有类16年底,运动板块持续高景气,大众消费筑底,电商龙头保持高成长。1)中高端消费抬头。19年3月份起,一二线城市百货渠道中高端消费恢复趋势良好,全年有望前低后高。2)运动板块高景气持续。生活理念升级、大LOGO风格流行趋势回归,运动板块预计将持续成长。3)大众服饰筑底。行业18年下半年整体承压增速放缓,预计19年一季度筑底,看好二季度起减税措施落地、消费提振政策催化,刺激大众市场消费信心回升。4)化妆品增速再抬头。行业月度增速再度提升,抓住新兴渠道营销方式、积极转变品牌策略的优质公司有望成长为新龙头。5)电商龙头强者恒强。服饰品类流量增长放缓,线上渠道销售承压。我们认为头部品牌搜索红利壁垒清晰,线上马太效应进一步强化,成长出规模领先的行业龙头。6)纺织制造出口需求偏弱。

  海外产能扩充持续推进,一季度棉纺出口增速平淡。7)家纺企业有望受益地产后周期。一二线城市地产数据好转,需求改善有望在下半年传导至家纺消费。

http://anchormarinainc.com/shuangji/224.html
锟斤拷锟斤拷锟斤拷QQ微锟斤拷锟斤拷锟斤拷锟斤拷锟斤拷锟斤拷微锟斤拷
关于我们|联系我们|版权声明|网站地图|
Copyright © 2002-2019 现金彩票 版权所有